الكائنات المعدلة وراثيا، واستمرار عائدات سوق الأسهم
كنت قد كتبت قبل نحو الجودة العالية للرأي في متجر جيرمي غرانثام، والكائنات المعدلة وراثيا. الآن وإلى جانب السيد غرانثام، وجدت محلل آخر مع نقطة معقول نظر متشابهة، بن المحبر.
في آخر أبريل السيد المحبر على الموقع الكائنات المعدلة وراثيا، ويكتب للنجاح على المدى الطويل من استثمارات الأسهم الأسهم المشتركة وميلها للعودة إلى الوسط. هذا المفهوم هو واحد من الذي أنا مغرم جدا وكتبت في كثير من الأحيان. ثبت جيدا في الاستثمار الأدب على مدى فترة طويلة جدا من الزمن.
ولكن، حتى جعلت تلك اللامعة مثل محمد العريان و المحل شركة بيمكو المطالبات الأخيرة أن "هذه المرة مختلفة لها"، فيما يتعلق بأزمة الائتمان والانتعاش اللاحقة. كل مرة ارى فيها هذه الكلمات، وأنا أعلم أننا في مرحلة انتقالية. سمعنا أن تمتنع في كثير من الأحيان في أواخر 1990s مع أسعار الأسهم ارتفاعا صاروخيا من أي وقت مضى مضاعفات العالي والسعر من أرباح تسير في الستراتوسفير، التي تتجاوز 100 في كثير من الحالات. لكن مروجي الاستثمار طمأن المشورة لنا: "لا تقلق، وهذه المرة كان مختلفا"، وأنه ينبغي لنا أن نتوقع أبدا أن نرى مرة أخرى متعددة من 10 في السوق أو حتى على الأسهم الفردية. والإدارة الاقتصادية بالارض دورة الأعمال التجارية، وبالتالي أصبحت أسهم بلا مجازفة، لتبرير مضاعفات المدقع، لذلك ذهب المنطق.
تعلمنا في الفترة 2000-2003 أن هذا لم يكن صحيحا على الإطلاق، وأنه لم يتم دورة الأعمال المهزوم. ثم مرة أخرى، أثناء موجة ازدهار الإسكان 2003-2006 سمعنا أن تمتنع نفسه: "لا تقلق" أسعار المنازل قد ذهب الى مستوى جديد أعلى بشكل دائم، ونحن لن نرى مرة أخرى منزل تهبط الأسعار. وكان من المفترض أن يكون ضمانة. الآن، من لا شيء غير المحل شركة بيمكو التي نسمعها، وبدء القلق، وهذه المرة كان مختلفا، وأسعار الأسهم لا يتعافى قريبا.
لكن بن المحبر يدل على حالة لماذا أسعار الأسهم ستتعافى حقا، وعلى الأرجح في وقت قريب جدا. سوق الأوراق المالية لديه حياة خاصة به. كبشر، نحن لا نستطيع فهم جميع مدخلات السوق التي تؤثر في كل اتجاه. نحن عرضة للخوف والطمع في الأوقات الأكثر تطرفا. مؤخرا، قد تم التغلب على حواسنا من الخوف. في حفلات الكوكتيل نشارك الآن قصص الدمار المالية: إلى النصف من حسابات التقاعد لدينا ل"201Ks"، والذي نعرف أن تستثمر مع بيرني مادوف. كان هناك شيئا ولكن النكتة مشنقة للمشاركة في الماضي اثني عشر شهرا ويتم توجيهه ونحن من فكرة أننا لن يكون قادرا على التقاعد. في مثل هذه الأوقات، فإن السوق تتوقع قيام كل شخص على الأقل ما ومرة أخرى سوف تعود إلى متوسط المدى الأطول.
بن المحبر في منصبه يجعل من نقطة ما يلي:
"أول شيء يجب أن ندرك حول الأسهم هو المكان الذي يأتي من قيمتها. أسهم تستحق القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية التي سوف تقدم لأصحابها. منذ أسهم ليس لديها تاريخ انتهاء الصلاحية (ن) والأرباح تنمو مع مرور الوقت، ومدة أسهم طويلة للغاية. إذا افترضنا أن نصف العائد من الاسهم في سنة معينة تأتي من أرباح الأسهم والنصف الآخر من النمو في الأرباح، أكثر من قيمة الأسهم يأتي من التدفقات النقدية في المستقبل البعيد. "
هذا هو طبيعة طويلة الأجل من الأسهم الأسهم المشتركة التي تجعل من بالرجوع إلى المتوسط المرجح لذلك. ما دامت المساواة لديها حياة طويلة والشركة لأنها تمثل يبقى سليما ويستمر في النمو أرباحها والتدفقات النقدية (مصدر أرباح الأسهم) مع معدل للاقتصاد، فإن الأحداث على المدى القريب لا يهم حقا أن قيمة.
لقد عرف المحللين والوسطاء تجارية طويلة حول هذه الظاهرة، وغالبا ما تستخدم نموذج تسعير يسمى "خصم التدفقات النقدية المستقبلية" للشركات قيمة. ومن المثير للدهشة هو لم يناقش هذا النهج أكثر في تحليل الأوراق المالية المتاحة للجمهور. ويتم التركيز أكثر من اللازم في أسعار السوق يوميا في المستقبل القريب، والاتجاهات الاقتصادية الحالية وأرباح الربع المقبل، بينما هو في الحقيقة بقاء على المدى الطويل للشركة في السؤال وهذا هو الاهم لقيمة على المدى الطويل.
كما أنني قد ناقشت طويلا من ميل الاقتصاد بسرعة لملء الفراغ في القدرة الانتاجية الفائضة في الاقتصاد مرة يحيي. وقد كان هذا صحيحا على مر التاريخ بغض النظر عن ما يحدث للاقتصاد. بشكل مثير للدهشة، لم حتى الحربين العالميتين لا يقلل كثيرا من القدرة الإنتاجية للاقتصادات المتضررة أسوأ: ألمانيا واليابان، كما هو موضح في قطعة المحبر. لكن الاقتصاد الذي يواجه انخفاض حاد ولكن مع الضرر فقط على البنية التحتية للعاصمة وليس أو السكان، مثل الاقتصاد الأميركي في الآونة الأخيرة، بشكل سريع جدا يملأ الفراغ الإنتاج كما لو كانت هناك أبدا. مع تشجيع البنك المركزي من خلال تسييله إعادة البنوك و"التيسير الكمي" أو طبع النقود، ليس هناك من سبب للاقتصاد العالمي لا يمكن أن نعود إلى ما كان عليه في نهاية عام 2006 في غضون خمس سنوات أو بحلول نهاية عام 2013. وسوف تصبح 201Ks 401ks مرة أخرى، وربما 501ks حتى إذا ما استثمرت بشكل كامل في جميع أنحاء الانخفاض. من قطعة والمحبر:
"إن الكساد العظيم هو الآن، وبعيدا الفترة الأكثر لفتا على الرسم البياني (انظر الرابط أدناه للحصول على المخططات). وانخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 25٪ 1929-1933، في ما كان بسهولة في أسوأ حالة اقتصادية لضرب الولايات المتحدة منذ الحرب الأهلية. ولكن كان ذلك الانخفاض، غير عادية كما كان، انخفاض في الطلب نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي المحتمل، وليس انخفاضا في قدرة الاقتصاد الإنتاجية، وبالتالي فإن الاقتصاد في نهاية المطاف (من 1945) عائدا على اتجاه النمو السابقة كما لو أن الكساد كان لم يحدث أبدا. "
لماذا هذه الظاهرة موجودة؟ انها ليست مهمة جدا لماذا، لدرجة أنه، ولكننا يمكن التكهن: إن المجموع الكلي لمعرفة الإنسان حول العالم، والعلم، لا يمكن والفنون والاقتصاد والانتاج يتم تدميرها. يتم الاحتفاظ دائما وتنتقل من جيل الى جيل، كل البناء على الماضي. لاعادة بناء اقتصاد على مستوى السابقة أو خارجها يتطلب سوى نظام سياسي على استعداد، ويقطنها سكان متعلمون التي يمكن توظيف المعرفة التي تراكمت العالم ورأس المال. ورأس المال هو دائما متاحة للاستثمار في مجالات العائد المرتفع: حيث تمس الحاجة إليها. الاقتصادات المتضررة تطبيق شفط هائلة لرأس المال العالمي.
لقراءة مثيرة جدا للاهتمام، وأنا مرجع قطعة بواسطة المحبر بن ولقد نشرت ذلك في محفوظات "الثروة-ED":
http://www.scribd.com/full/14968168؟access_key=key-1nlmllztebwbv2m6uc5h
الحصول على معلومات عملية ل آلة حاسبة تمويل السيارة - وهذا هو متجرك نصائح الفردية.
لا الوظائف ذات الصلة.
